Профиль объёма: от объёма своей свечи
Языком аналитика
Метод предполагает декомпозицию совокупного объёма торгов свечи по ценовым уровням, пройденным в пределах интервала, с последующим выражением объёма каждого уровня в долях от совокупного объёма данной свечи. Уровни с максимальной долей интерпретируются как области фактического ценового согласия, где состоялся основной переход бумаг между участниками. Сумма долей по всем уровням тождественно равна единице, что обеспечивает внутреннюю согласованность показателя и его независимость от масштаба оборотов инструмента.
Простыми словами
На графике цена рисуется свечами. Каждая свеча показывает, как изменилась цена за один отрезок времени. Такой отрезок называют таймфреймом, например одна минута. Если цена пошла вверх, свеча зелёная, если вниз, то красная. Этот способ разрезает свечу по цене на части и для каждой части считает, какая доля всех сделок минуты прошла на этой цене. Так видно, на каких ценах внутри минуты действительно торговали, а какие цена просто пробежала насквозь.
Например, за минуту из рук в руки перешло 2 000 акций, цена побывала от 101 ₽ до 109 ₽ и закрылась на 107 ₽. На 107 ₽ прошло 1 000 акций, это 50 % всей минуты, на 103 ₽ прошло 600 акций, это 30 %. На самом верху, на 109 ₽, и на самом низу, на 101 ₽, прошло всего по 200 акций, по 10 %. Все доли вместе дают ровно 100 %. Значит, главная торговля шла на 107 ₽, а края свечи цена лишь коротко задела.
Научные истоки
Market Profile, Чикагская торговая палата, 1985. Метод восходит к разработке Дж. Питера Стейдлмайера - трейдера и члена совета директоров CBOT. Он вынашивал идею с конца 1950-х, а публично биржа представила её в 1985 году в составе продукта CBOT Market Profile вместе с базой Liquidity Data Bank, впервые давшей участникам распределение объёма по ценовым уровням. Изложение: Steidlmayer J.P., Koy K. «Markets and Market Logic» (1986); там же введены понятия точки контроля (POC) и зоны стоимости (около 70 % объёма). Теоретическая опора связи объёма и цены - модель смеси распределений Clark P.K. (1973, Econometrica) и обзор Karpoff J.M. (1987, Journal of Financial and Quantitative Analysis). Сегодня профиль объёма встроен практически во все профессиональные терминалы.
- Clark P.K. (1973). A Subordinated Stochastic Process Model with Finite Variance for Speculative Prices. Econometrica 41(1)
- Karpoff J.M. (1987). The Relation Between Price Changes and Trading Volume: A Survey. JFQA 22(1)
- Steidlmayer J.P., Koy K. Markets and Market Logic (1986) - полный текст
- Market Profile - история метода и Liquidity Data Bank
Что читаем: половина объёма свечи прошла в зоне закрытия - это настоящий уровень, там торговали. На максимуме только 10 %: цену туда занесли, но обмена почти не было.
Как сложилась свеча 2, по шагам
- Минута открылась по 103 ₽. Первым пошёл нетерпеливый продавец: он не стал выставлять заявку и ждать, а сбросил 50 бумаг по рынку, съев заявки покупателей на 102 и 101 ₽. Цена провалилась до 101 ₽.
- На 101 ₽ стояла крупная лимитная заявка на продажу, и её начали разбирать нетерпеливые покупатели - 150 бумаг. Цена оттолкнулась вверх. На уровне 101 ₽ прошло 150 + 50 = 200 бумаг, и минимум оказался поставлен.
- Цена вернулась к 103 ₽ и застряла там. Шла ровная торговля без перевеса: 300 бумаг забрали покупатели, 300 бумаг сбросили продавцы. На уровне 103 ₽ прошло 600 бумаг.
- Дальше покупатель пошёл в наступление: он перестал ждать в очереди и стал снимать заявки продавцов подряд. По дороге вверх на уровне 107 ₽ прошло 800 бумаг - 600 по его инициативе против 200 встречных.
- На 109 ₽ покупатель выдохся. Там его встретила плотная заявка на продажу: из 200 бумаг только 50 взял покупатель, а 150 сбросил продавец. Максимум поставлен, и поставлен он продавцом.
- Цена откатилась обратно к 107 ₽ и там закрылась, добрав ещё 200 бумаг поровну. Итог на уровне 107 ₽ - 1000 бумаг: 700 покупок и 300 продаж.
Вот откуда взялись четыре числа слева: 200 на максимуме, 1000 на закрытии, 600 на открытии, 200 на минимуме. Сложите - ровно 2000, весь объём минуты. Разделите каждое на 2000 - получите проценты справа: 10, 50, 30 и 10.
Что это даёт новичку и частному инвестору
Смотрите на правую колонку свечи 2: половина всего объёма, 50 %, прошла на цене закрытия 107 ₽. Значит, 107 ₽ - настоящий уровень: там действительно менялись бумаги, там остались позиции людей. А на максимуме 109 ₽ всего 10 % - цену туда занесло на мгновение. Если вы соберётесь покупать эту бумагу, заявка около 107 ₽ имеет под собой опору, а рассуждение «сопротивление на 109» опоры не имеет: там почти никто не торговал.
Что это даёт трейдеру-скальперу
Те же 50 % на 107 ₽ означают, что при подходе к этой цене движение затормозит - там стоит встречный интерес. Зону 109 ₽ с её 10 % цена проскакивает почти без сопротивления: через неё позицию можно держать, а фиксировать прибыль логично у 107, где сидит объём.